Jag anser kortfattat att det finns fler anledningar att äga aktier än att inte äga aktier efter Q2-utvecklingen på marknaderna.
RIsken för en systematisk krasch har i kreditmarknadsindikatorer helt försvunnit. Jämförelsetalen när vi kommer till Q3, Q4, Q1, Q2 2010 blir én mumsbit.
Kreditmarknaden har därtill återhämtat sig mer än aktiemarknaden och befinner sig på "bättre" nivåer nu än innan Lehman.
Även om potentiell tillväxttakt i många delar av västvärlden naturligt blir lägre kommande tio år, kan också volatiliteten i takten bli lägre pga att konsumtionen förflytas från privat till offentlig.
Så länge ekonomin inte befinner sig i recession finns det möjlighet att tjäna pengar på bra stock picking. Ett naturligt och enkelt val är bolag som gynnas av stark tillväxt i Emerging Markets, t.ex. råvaruproducenter.
Sist, med avseende på kortsiktig timing. Förra veckan då index rekylerade ökade i flera indikatorer snabbt andelen bearish investerare, vilket lade grunden för fortsatt uppgång. Så kommer det se ut tror jag. Tvivlarna är fortfarande i stora tal. Många är fortfarande underviktade börsen och kommer painfully få erkänna sig besegrade i höst.
