Nu börjar däremot lagerjusteringen i världsekonomin normaliseras. Precis som under nedgången så har uppgången nått jämvikt. Härifrån är det real expansion som gäller. Många har såklart blivit fartblinda av både nedgång och uppgång. För prognosmakare har det varit otroligt svårt att använda den data som kommit ut då den varit så påverkad av engångs(finanskris)effekter.
Känner redan att det här inlägget börjar ta upp teman som skulle kunna skrivas långa enskilda inlägg om.. får struktureras upp senare.
Det som sätter stopp för marknaden framöver kan sammanfattas som:
1) värdering, traditionella värderingsmått, 10 års genomsnittliga vinster, 1 års genomsnittliga vinster, price to book etc.
2) lagerjusteringen är färdig, härifrån är det real tillväxt som gäller
3) skuldberget är oförändrat VÄXANDE. Se tidigare grafer skuld/bnp. Det börjar bli ett globalt fenomen med vissa extremer som i PIGS osv, även vissa delstater.
4) Långsiktigt stigande ränta.... det här är inte doubledip-faktorn, det här är en potentiell depressionsfaktor. När hela världen går i maxskuld samtidigt finns det ingen nollränta i världen som hjälper.
Enter the rabbit hole.
Marknadstimingmässigt ser det ut att kunna toppa något nästa vecka för en ny vända nedåt. Räknar ändå med att det för året är en bra strategi köpa på 15% nedgång och sälja på 15% uppgång. Räntan blir ett problem först nästa år då företag börjar låna igen och QE/centralbanksstödet försvinner, samtidigt som lånebehoven bland stater är fortsatt stort och ökande....