En slutsats som kommer från hur flera olika samband och variabler såg ut under 70-talet. Totalt felaktig om tillämpad på dagens situation. Varför?
1) Då satt många med bundna lån, vilket implicit innebär att låntagaren är vinnare vid oväntad inflation. Idag sitter större delen av de tunga belåningsgradarna med rörligt lån och blir snarare straffade vid hög inflation då banken rimligtvis kräver högre riskmarginal då.
2) På 70-talet kunde arbetstagarna kompensera kraftigt via höjd lön. Idag har vi skenande inflation i "needs"-varor utan att headline kpi, eller löner, sticker märkbart! Det säger oss något. Vi har ingen wage pricing power.
Dagens situation är snarare den sämsta tänkbara, med stigande räntor, stigande inflation i varor som vi inte kan vara utan, sjunkande inflationstakt (at best, mer troligt deflation) i tillgångspriser som aktier och fastigheter...
De goda åren är över... och marknaden verkar relativt lugn. Fortsätt att sälja!
No comments:
Post a Comment