Den 5 maj i år skrev jag ett inlägg med titeln Diskonterat. I kort handlade inlägget om vad långsökt marknadens tro på återhämtning Q3 och Q4 2008 var. Idag är det som jag belyst i flera inlägg, både med en kort och längre investeringshorisont läge att titta på börsens kraftiga diskonteringsmekanism.
- S&P 500 omkring 11-årslägsta
- Störst procentuella nedgång från ATH sedan 1949.
- Kalenderåret 2008, YTD indexutveckling är den sämsta någonsin (indexstart 1872).
- Översålt, index största avstånd till 200 dagars glidande medelvärde sedan 1932.
- Nästan 40% av alla aktier i S&P 500 har ett värde under det lägsta tillåtna värdet för inkludering i index.
- Investment-grade klassade obligationer har utvecklats bättre än aktier sedan 1980. Riskjusterat är fördelen ännu större.
- 10 års räntan ger lägre avkastning än direktavkastningen i aktier för första gången sedan 1958.
- Dessa och flera mått såsom volatilitet är endast jämförbara med "The Great Depression".
- Denna björnmarknad är 284 dagar gammal och index har fallit i värde ungefär lika mycket som index gjorde efter 284 dagar under 1929-1932-björnen och 1937-1938.
...1932-björnen fortsatte därefter till en total nedgång på 86%. Efter botten 1938 steg dock marknaden omkring 50%.
...Så för den som intar en bearish ställning på dessa nivåer implicerar det som jag hävdat tidigare, en ekonomi i linje med "The Great Depression". Därför är kanske inte aktier det tillgångsslag man ska bekymra sig mest för i ett sådant scenario, utan ens fastighet som oftast är en betydligt större andel av totala tillgångar än aktieinnehav.
...Jag tror dock inte på att vi har ett sådant ekonomiskt scenario framför oss. Därför ser jag köpläge i aktier både i absoluta tal och jämfört med t.ex. fastigheter.
No comments:
Post a Comment